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回顾今年以来军工板块的整体表现，自年初以来，板块亦经历了一轮显著的回调。截至昨日，板块自年初以来跌幅超过20%。而自4月以来高点至此前阶段低点，中信国防军工指数的最大跌幅更是超过30%。不过从板块基本面来看又是另一番情形。整体来看，广发证券表示，当前基本面拐点确认，看好行业景气度持续提升，2019年-2020年行业基本面有望持续向好。在该机构2018年策略报告中就曾指出，看好2018年-2020年行业三年的景气周期。2018年以来，尤其是二季度以来，行业订单和生产快速增长，行业景气恢复，军工行业中报和三季报均出现较好增长。该机构认为，随着军改的落地和相关制度的确立，2019年行业景气度将继续上升，尤其是2019年二季度以后行业景气程度变化有望变得非常明显。

2016年前后，是互联网行业的一个盘整期，不少行业陷入徘徊与焦虑。比如电商，2015年开始市场增长放缓，很多人以为随着阿里、京东的双头之势已成，电商格局就这样了。外卖也是如此，多年付出之后，似乎已没有人相信这个地方仍然有机会。现在，我们已经知道了结果——拼多多硬挤进来，让电商重回“三国”时代；而美团也迎来了一波快速扩张——原因就在于“下沉市场”横空出世。

上世纪60年代初，10年期美国国债收益率处于非常稳定的狭窄区间，约在4%左右。随着通胀率在这十年的后半段上升，收益率的波动性也第一次随着上升。随后收益率稳步上升，在1969年底收于8%以下。上世纪70年代，通胀持续上升，债券收益率跟着走高。10年期美债收益率最终达到略低于16%的峰值。当时美联储将联邦基金利率上调至19%，遏制住了通胀。

今日晚间截至《每日经济新闻》记者发稿之时，共有30家上市券商披露了11月经营月报，合计实现营业收入144.07亿元，净利润49.31亿元。营业收入方面，中信证券以15.54亿元居首；但净利润方面，广发证券以6.36亿元“逆袭”领先。记者注意到，从环比来看，有17家上市券商营业收入实现环比增长，广发证券、天风证券表现亮眼，然而中信证券环比下滑幅度居首。另外，还有16家上市券商净利润实现环比增长，天风证券、浙商证券和红塔证券增幅翻倍，而山西证券、国元证券等8家净利润环比下滑超50%。

而在此前，中银理财也开设了类似的直播课堂，主讲内容包括突发疫情对资本市场的影响、产品的投资运作情况和价值投资新产品的特点与投资计划等，有超过2.5万人次观看。在不少投资者看来，银行理财子公司的这种“云课堂”一方面打破了线下销售的局限性，拓宽了销售渠道，提高了效率；另一方面，也为更多人提供了专业投资知识的讲解，以及资本市场走向的分析，开辟了投资者教育的新渠道。

第二是我们必须要从出口导向走向消费导向，浙商是从出口导向中发展起来的，如果不变成以消费为导向、以内需为导向，很多浙商肯定会死。今天中国的消费主力是小镇青年，今年双11三四五六线城市的消费人群、消费金额的增速第一次同时超过了一二线，网上购物的新增用户60%到70%来自于三四五线城市和农村，美国用3亿人口撬动了全球经济，中国有14亿人口、3亿中等收入人群，一定能够撬动中国经济，并且带动世界经济。投资、出口我认为是政府的强项，消费经济是企业的强项。企业的眼睛要从外看迅速变成从内看，要做好本土经济，这比什么都重要。