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1．融资平台的诞生：分税制、城镇化和地方融资渠道受限（2008年之前）1.1支出增加：城镇化加速20世纪90年代，城镇化正处于全面推进阶段，地方公共品诉求强烈，地方政府大力推进基础设施建设：自改革开放以来，我国一直在进行城镇化建设。20世纪90年代正是城镇化全面推进阶段，主要以以城市建设、小城镇发展和普遍建立经济开发区为主要方向。1993年建设部召开全国村镇建设工作会议，提出了到21世纪末中国小城镇建设发展目标。在这样的历史背景和发展目标下，地方公共品诉求强烈，地方政府大力推进地方基础设施建设，地方政府财政支出不断增加。

华南某券商投资银行部一位投行人士对经济观察报记者表示，对拟在创业板上市的企业财务情况，目前证监会窗口指导意见是，近三年的扣除非经常损益后的净利润累计超过1亿元，最近一年净利润超过5000万元。单纯从看这家公司营收和净利数据表现来看，该公司净利和增速都较好。

天彦通信也提示了行业及市场波动的风险。报告期内，其客户主要是公安部门，公司及所处行业的订单规模取决于政府预算中对公共安全领域的投入。如果未来政府预算中对公共安全领域的投入下降，将会对公司及所处行业订单的稳定及持续性带来不利影响。在销售区域及客户相对集中的风险方面，天彦通信的产品应用领域相对集中，目标客户群体主要为全国各级公安系统等执法机构。报告期内，公司的销售区域及客户主要集中在广东、重庆、湖北、云南和四川等地。公司在该等地区的销售额占比在75%以上。公司可能存在由于重点销售区域需求量下降、竞争程度加剧，而同时新市场开拓不力导致订单数量下降，进而对财务数据和可持续经营能力造成不利影响的风险。

申万宏源认为油价下跌等因素将持续传导，其研报称，6月猪肉价格环比涨幅持平季节性，鲜果涨幅仍大，食品价格同比预计延续小幅上行；但5月国际油价下跌传导为6月成品油价格下调，同时增值税减税对部分制成品价格的影响仍在传导。综合看，6月CPI同比或小幅回落至2.5%。

5．支持优势企业开拓海外市场。发挥装备制造、能源化工、有色冶金、轻纺建材、现代农业、节能环保等产业优势，以“一带一路”沿线国家为重点，加强产业对接与合作，延伸产业链和提升价值链。支持外贸综合服务企业发展，鼓励企业在沿线国家建设“海外仓”或“陕西商品展示中心”，进一步扩大出口份额。支持资本和技术密集型企业在沿线国家拓展能源资源、装备制造、农业技术开发合作渠道，提高就地转化率，形成产能合作示范效应。

一方面是稳增长所依赖的宽信用，另一方面是防危机所需要的稳杠杆，这也是本轮信用宽松周期相较于以往所面临的不同局面。因此，出于平衡稳杠杆与稳增长之间关系的考量，预计本轮信用宽松的力度会控制在适当的范围内，不会出现强刺激、大水漫灌。更为重要的是，相较于依靠信用宽松托底经济，股权融资市场的发展壮大、僵尸企业清理退出等改革举措才是平衡稳杠杆与稳增长的长久之计，更需加快推动这些真招实招的落地实施。