aa5com2024@

消费、投资、进出口这些经济指标，到底是经济增长的原因还是经济增长的结果呢？大家可以去探讨一下。从国民经济核算的角度来看，按支出法，GDP可以分解为消费支出、投资支出，再加一个进出口的差。分解出来，从做账的角度来看可以做平，所以在这个意义上，无论怎么样，消费、投资、进出口顺差扩大都意味着经济增长。倒过来说，经济增长会表现为消费增加了或者投资增加了或者顺差扩大了。我认为，这个分析框架很难解释当前的现实。因为你借着结果的指标，去分析未来的变化情况是不靠谱的。现在经济运行的一个基本特征是不确定性。不确定性这个概念早就有了，在凯恩斯的货币理论、通论里面都提到了不确定性。现在的宏观经济分析框架都是基于确定性思路建立起来的，并不是真正纳入了不确定性。

根据美国劳工统计局的一项数据显示，美国石油行业全要素生产率（一种衡量劳动力、资本、中间投入使用效率的指标）相对于2014年的水平在2018年增长了40%。经计算，2019年全要素生产率又实现了两位数增长。石油开采技术的也对产油量提高做出了贡献。如下图所示，来自美国能源情报署的数据显示，从2014年到2019年，每台活跃钻机的石油产量增长了约50%。简而言之，美国生产商能够用更少的钱做更多的事。

截止2020年5月6日，跟谁学每股股价为39.68美元，市值超过94美元，稳居全球市值最大线教育公司。责任编辑：张恒星 SF142相关阅读证监会发布科创板科创属性评价指标体系Choice的数据显示，截至1月31日，钢铁行业共有33家公司。Sixlens的数据显示，这33家公司的实用新型专利申请总量为25633件，其中32家申请了实用新型专利，另外1家没有申请实用新型专利。平均而言，每家公司实用新型专利的申请量为776.76件。

此外，海外不确定因素近来有缓和迹象。综合来看，短期A股市场不论向上还是向下都缺乏有效的催化因素，市场短期表现可能主要是中长期逻辑的映射。展望四季度市场，或将以横盘震荡为主，相关政策预期提升有望为市场带来“一把火”。配置方面，我们认为成长方向仍将继续保持高景气，短期计算机和5G板块的震荡回落主要是消化微观结构和相对性价比问题，休整之后有望再出发；而大金融板块依然是当下布局年底行情的重点，首推保险板块，主要是因为保费增速回升，资管新规提升了保险产品的竞争力，保险行业的景气展望重回乐观。对于银行板块来说，如果年底政策预期升温，也有望迎来估值修复行情，当前进行布局的胜率较高。

合资对战自主，谁赢了？与上述多家车企惨淡的业绩报表相比，拥有合资和自主多个板块的北京汽车（01958，HK）、广汽集团（601238）（601238，SH）和上汽集团，无疑多了一层“防护罩”，净利润纷纷同比看涨。如北京汽车2018年营业收入约为1519.2亿元，同比增长13.2%；公司权益持有人应占净利润约为44.3亿元，同比增长96.6%。广汽集团2018年营业总收入约为723.8亿元，同比增长1.13%；归属于母公司股东的净利润约为109.03亿元，同比增长1.08%；上汽集团2018年营业总收入约为9021.94亿，同比增长3.62%；归属上市公司股东净利润约为360亿元，同比增长4.65%，是目前披露2018年财报上市车企中，净利润收入最多的车企。

相关阅读：央行马骏：美方对华2000亿美元征税计划仍有不确定性商务部人士：中方这部分贸易反制的代价是可以承受的外交部商务部回应美2000亿拟征税清单：典型贸易霸凌人民日报：美国升级贸易战是霸凌主义对世界的挑衅中国有色金属工业协会副会长文献军今日表示，自去年以来，美国接连对我国发起332、232、铝箔及铝板双反调查，高额的惩罚性关税使中国铝板对美月度出口量从6万吨降至2万吨以下，铝箔从2万多吨降至7000吨，降幅均超过三分之二，美国今日对华追加2000亿美元商品拟征收10%进口关税，其中包含21个铝材及制品的税号，面对美国孤立封锁、极端保护贸易政策，中国应扩大国内消费，开拓周边特别是东南亚和南亚市场。