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（1）“信贷传导渠道”包括“狭义信贷渠道”，强调货币供给，即央行通过调控银行存款准备金改变银行贷款能力，从而影响实体经济，以及“广义信贷渠道”，强调货币需求，即货币政策通过影响企业和消费者的资产负债表，从而影响企业的投资行为和居民的消费行为并最终导致总产出的变化。（2）“利率传导渠道”，即央行通过调整短期名义利率，在通胀预期刚性的条件下，影响短期及长期真实利率，从而影响企业投资及居民消费。（3）“资产价格渠道”强调心理预期因素，基于托宾q理论以及财富效应，通过影响资产价格，影响企业资产重置活动以及居民消费意愿，从而影响产出。（4）“汇率传导渠道”的核心是一国利率变化通过利率平价影响本币汇率，进而通过净出口影响经济产出。（5）“预期传导渠道”认为央行影响产出的能力，取决于市场是否理解和信任政策变化的力度和未来的可能路径，并且在当下金融深化的背景下，预期渠道重要性逐步提升。

4G时代（中国实现突破）：全球运营商决定采用LTE作为第四代通信标准。在4G周期中，中国逆转了长年在标准制定领域的弱势，实现了在国际通信界话语权的突破。2013年2月，中国移动TD-LTE的试商用在国际4G标准制定5年后展开，时间上领先于年底的牌照发放。不同于3G时代牌照发放与正式商用之间仍然存在着若干月的准备与试验期，通信基础设施建设与运行完备的背景下，发牌后运营商立即开展正式商用。

1999.08——2003.07，肥乡县委常委、宣传部部长2003.07——2003.08，涉县县委常委2003.08——2008.05，涉县县委常委，常务副县长2008.05——2009.02，临漳县委副书记，代县长2009.02——2011.08，临漳县委副书记，县长

浩沙国际（02200）　　　0.290元　　　无升跌李宁　　（02331）　　　9.230元　　　跌0.108%中国动向（03818）　　　1.190元　　　无升跌非凡中国（08032）　　　0.710元　　　跌5.333%------------------------------

现时，恒生指数报26985，跌20点或跌0.07%，主板成交646.35亿元．国企指数报10621，升0.08%或升8点。上证综合指数收2581，升1点。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------

基于以上分析，信贷渠道对于当下我国货币政策传导效率具有举足轻重的作用，但一方面，货币政策数量型调控的有效性日益减弱，亟待向价格型调控转型。随着金融市场深度及广度的不断提升，数量型中间目标的可测性、可控性和与经济的相关性逐渐减弱，而政策对市场利率的引导和调节能力不断加强，随着“两轨并一轨”纳入2019年央行工作目标，利率调控在信贷市场的传导有望迎来突破。另一方面，深层次的结构性问题以及金融周期问题影响信贷渠道传导效率。前两轮宽货币到宽信用的传导处于金融周期上半场，搭配大力的财政政策，地方政府融资平台及企业加杠杆冲动较强，宏观杠杆率快速提升，实体经济结构性问题被掩盖。而2014年底以来的第三次宽货币周期，金融周期接近顶部，金融风险积聚，结构性问题逐步暴露，“大水漫灌”的货币政策难以通过信贷渠道对经济形成有效刺激，传导效率不断降低。